La montée de la dette des sociétés non financières américaines suscite des inquiétudes croissantes. Alors que la charge de cette dette recule relativement aux résultats d’exploitation des sociétés, c'est la qualité de l’endettement qui inquiète. Ce sont en effet les entreprises à faible niveau de notation qui accroissent leur recours au crédit bancaire en vue notamment d’opérations de rachats d’entreprises. Ces prêts font aussi souvent l’objet d’une titrisation sous forme de CLO qui rappellent les funestes RMBS, véhicules de titrisation des crédits subprimes.
18/04/2019 [Analyse et diagnostic]En 2018, les sociétés non financières américaines ont enregistré des résultats exceptionnels qui expliquent la superformance du marché d'actions aux Etats-Unis par rapport à la zone euro. Trois éléments y ont contribué : la valeur ajoutée a progressé plus vite que la masse salariale, les impôts directs des sociétés ont diminué avec la réforme fiscale, le taux d’intérêt apparent des sociétés baisse encore. Cette combinaison très favorable ne se reproduira pas en 2019.
01/04/2019 [Lettre de Rexecode]Selon le baromètre BPI France-Rexecode, les investissements des PME devraient ralentir en 2019 après deux années dynamiques: 59% des PME indiquent vouloir investir dans l’année contre 65% début 2018. Les conditions d'accès au crédit restent aisées mais les perspectives de demande sont moins favorables selon les chefs d'entreprise interrogés.
28/02/2019 [Lettre de Rexecode]La dernière enquête trimestrielle "Trésorerie, Investissement et Croissance des PME" menée par BPI France Le Lab et Rexecode consacre un focus à la qualité des relations entre les chefs d'entreprise et leurs banques. Contrairement aux idées reçues, la plupart des PME sont satisfaites de leur banque, mettant en avant le rôle de leur conseiller. Denis Ferrand, rappelle également les principaux enseignements de l'enquête sur le plan conjoncturel.
27/02/2019 [Rexecode dans les médias]Le focus de l'enquête de février auprès des PME/TPE porte sur la relation des chefs d'entreprise avec leur banque. 84% d'entre eux se déclarent satisfaits, pour une bonne part en raison de la stabilité et de la disponibilité du conseiller bancaire, mais aussi de la proximité et l'agence et des conditions de crédit. Le principal axe de progrès spontanément cité est une meilleure tarification des produits et services, l'amélioration de l'accompagnement étant jugée tout aussi importante.
26/02/2019 [Enquête Trésorerie, Investissement et Croissance des PME]