Les économies émergentes sont chahutées après une année 2017 particulièrement faste. Le repli des devises face au dollar est généralisé, bien qu’à des degrés divers. Le climat devrait rester défavorable avec la normalisation monétaire de la BCE et des cours des matières premières hors pétrole en berne. Cela étant, nous privilégions le scénario que seules les économies présentant des fragilités spécifiques basculeront en récession, plutôt que celui d’une contagion généralisée.
14/11/2018 [Analyse et diagnostic]Partie de Turquie, la défiance à l’encontre des économies émergentes s’est étendue à l’Argentine, l’Inde, l’Afrique du Sud, l’Indonésie et, à un degré moindre, au Brésil, prenant la forme d’une dépréciation marquée de leurs devises. Outre le contexte international, des circonstances locales alimentent cette défiance et notamment l’incontournable contrainte du financement extérieur en présence de déficits courants accrus. Si les risques de contagion financière globale nous paraissent limités, ces chocs de change contribueront au ralentissement de la croissance mondiale.
06/09/2018 [Lettre de Rexecode]La croissance des pays émergents est à son plus haut niveau depuis quatre ans, même si elle semble plafonner. Particulièrement stable Asie, où l'atterrissage de la Chine s'effectue en douceur, son retour est confirmé au Brésil et en Russie. Les marchés financiers montrent cependant une nervosité croissante à l'égard des signaux de vulnérabilité, dont au moins quatre sont à surveiller attentivement.
18/05/2018 [Analyse et diagnostic]