Les devises de plusieurs économies émergentes se sont violemment dépréciées par rapport au dollar ces derniers mois. Illustrations d’un arrêt soudain des afflux de capitaux, ces mouvements ont fait redouter le retour de crises de change du type de celles subies lors des années 1990 et au début des années 2000. Cependant la vulnérabilité extérieure de ces économies est bien moindre aujourd’hui, l’Argentine et la Turquie faisant exception. Une répétition des crises passées paraît donc peu probable. En revanche, ces chocs risquent d’accentuer le ralentissement déjà patent des économies émergentes.
28/11/2018 [Analyse et diagnostic]Le Parlement européen a voté le 12 septembre le déclenchement de l’article 7 du Traité sur l’UE à l’encontre de la Hongrie, dénonçant des "risques de violation grave de l’Etat de droit". Ce vote est symptomatique de la dégradation des relations entre l’UE et certains pays d’Europe de l’Est depuis plusieurs années. Malgré une volonté affichée de rapprochement avec la Chine et la Russie, la Hongrie demeure très dépendante des fonds structurels de l’UE et des échanges commerciaux avec ses partenaires européens.
14/09/2018 [Points d’actualité]Taux de chômage historiquement bas et pénuries de main d’œuvre favorisent l’accélération des salaires dans les pays d’Europe centrale et orientale, et cette tendance devrait se confirmer. Certes moins soutenu qu'en 2017, le rythme de croissance en 2018 et 2019 sera en effet largement suffisant pour permettre de nouvelles baisses du chômage.
21/06/2018 [Lettre de Rexecode]Le gouvernement roumain met en place une politique budgétaire expansionniste depuis 2016 pour soutenir la consommation, alors que l’économie est déjà en phase haute de cycle. La soutenabilité de cette politique et de la croissance partiellement artificielle qu’elle engendre devrait se heurter à la dégradation des équilibres budgétaire et commercial du pays ainsi qu’aux règles budgétaires européennes.
15/06/2018 [Points d’actualité]La croissance a été forte en 2017 en Europe émergente. Après deux années de récession, la reprise est soutenue en Russie par une demande interne dynamique, et l’activité rebondit très fortement en Turquie après le trou d’air de 2016. La croissance accélère aussi dans les pays d’Europe centrale et orientale grâce à une demande interne robuste et à la reprise des investissements liés aux fonds européens. Cependant, les blocages du côté de l’offre sont de plus en plus nets.
18/05/2018 [Analyse et diagnostic]