Sans surprise, la Fed a annoncé le 14 juin une hausse de ses taux d'intérêt. Mme Yellen a aussi déclaré que le processus de réduction du bilan de la Fed débuterait cette année. La situation de l'économie américaine justifie-t-elle ce resserrement monétaire alors que l'inflation de base ralentit ? Quels sont les risques ?
16/06/2017 [Rexecode dans les médias]Sans surprise, la Fed a annoncé ce mercredi un nouveau relèvement du taux des fonds fédéraux. Ils se situeront désormais dans une fourchette de 1 à 1,25 %. Une nouvelle hausse des taux directeurs est attendue par les votants au FOMC d'ici la fin de l'année, et ce malgré l'absence d'inflation de base. La Fed a en outre dévoilé le plan de normalisation de la taille de son bilan sans en préciser toutefois le calendrier.
15/06/2017 [Points d’actualité]La Banque centrale américaine est engagée dans un processus de resserrement graduel de sa politique monétaire qu'elle s'efforce de rendre prévisible. Elle publie ainsi un graphique des anticipations médianes des votants au comité de politique monétaire (Dots) qui indique le rythme attendu des nouvelles hausses de taux. En revanche, l'ampleur du dégonflement du bilan de la Fed fait encore l’objet de spéculations.
08/06/2017 [Lettre de Rexecode]La croissance a calé aux Etats-Unis au 1er trimestre 2017 à 0,7% l’an contre 2,1% au 4° trimestre 2016. La consommation a été freinée par le choc temporaire d’inflation sur les prix des produits énergétiques et les variations de stocks ont amputé la croissance à hauteur de 0,9 point l’an. En revanche, les exportations et plus encore l’investissement rebondissent. Nous confirmons notre anticipation d’une croissance à 2,1% sur l’ensemble de l’année.
28/04/2017 [Points d’actualité]Les propositions de réforme fiscale que vient de dévoiler le président Trump sont très proches de celles du candidat, à savoir une simplification et une baisse des taux d'imposition des ménages et des sociétés. Le contexte n'est guère favorable, le plafond d’endettement de l’Etat fédéral étant atteint depuis mi-mars. A plus longue échéance, ces allègements vont accentuer un déficit public qui s’accroît à nouveau depuis quelques mois.
27/04/2017 [Lettre de Rexecode]