Malgré son rebond au troisième trimestre 2012, la croissance américaine reste fragile. L’inconnue majeure est de savoir comment la " falaise fiscale" sera surmontée. Nous faisons le pari que la raison l’emportera dans les négociations entre Démocrates et Républicains. Si tel est le cas on peut envisager une croissance proche de 2% l’an en 2013, s’affermissant un peu en 2014.
13/12/2012 [Perspectives économiques]Selon les "Flow of Funds"» le désendettement des ménages américains se poursuit et la valeur de leur patrimoine augmente, notamment grâce à la bonne tenue des marchés financiers. La situation patrimoniale hypothécaire s'améliore mais reste encore détériorée.
13/12/2012 [Lettre de Rexecode]Les ménages américains ont nettement assaini leurs comptes mais ce processus est loin d’être achevé, les ratios d’endettement étant encore anormalement élevés dans un contexte de faible croissance du revenu disponible. La situation financière des entreprises est bien différente et on comprend mal leur frilosité.
04/10/2012 [Lettre de Rexecode]La croissance s’est modérée au Etats-Unis premier semestre 2012. Elle reste fragile mais ne devrait pas s’éteindre sauf accident. Une accélération durable au-delà des 2% l’an à horizon de 2013 est peu probable. Si la politique budgétaire ne peut que se durcir, la Fed fera tout pour que les taux restent bas.
19/09/2012 [Documents de travail]La "mollesse" de la croissance aux Etats-Unis qui persiste en 2012 malgré une politique monétaire extrêmement accommodante depuis quatre ans au moins, pose question. Quelles en sont les causes ? Peut-on espérer un déblocage à horizon de l’année 2013 ?
13/09/2012 [Lettre de Rexecode]