Venezuela : la fuite en avant se poursuit sur fond de nationalisations
17/01/2007
L’annonce effectuée le 8 janvier par le président Chavez d’un programme de nationalisation dans le secteur de l’électricité et des télécommunications notamment, a entraîné un vif repli de l’indice de la Bourse de Caracas, qui a perdu près d’un cinquième de sa valeur, sans effacer toutefois sa forte hausse de 2006 (156 %). Si les risques de transmission de ce choc boursier à l’économie réelle, aux autres places émergentes ou au marché obligataire semblent réduits, une dépréciation du taux de change sur le marché parallèle paraît probable. Surtout, le programme de nationalisation annoncé par le gouvernement s’inscrit dans le cadre d’une politique visant à renforcer la mainmise du gouvernement sur l’économie qui risque d’accroître les tensions sur les capacités à court terme et de s’avérer insoutenable à moyen terme
A l’occasion de la prestation de serment de son nouveau gouvernement, le 8 janvier, le président Chavez a rendu publique son intention de « nationaliser tout ce qui avait été privatisé » entre 1990 et 1998. Cette annonce a entraîné un mouvement de panique sur le marché boursier vénézuélien. L’indicede la bourse de Caracas (IBG), qui avait enregistré une hausse de 156 % en 2006 dans un contexte de liquidité surabondante, a perdu 18,7 % de sa valeur le 9 janvier. Les actions du géant des télécommunications CanTV (20 % de la capitalisation boursière environ) et de la compagnie d’électricité Electricidad de Caracas (10 % de la capitalisation boursière environ), explicitement ciblées par le président Chavez, ont reculé respectivement de 30 % et de 20 % avant que leur cotation ne soit suspendue pour 48 h. L’IBG a continué à se replier dans les jours suivants, et devrait rester d’autant plus nerveux que ni les modalités ni les conditions d’indemnisation des actionnaires ne sont pour l’heure connues.
