20/06/2014
L’économie mondiale est installée sur un sentier de croissance sans exubérance ni heurts marqués qui devrait se poursuivre d’ici 2018. Sans vives tensions sur les prix mais pas sans risques, la croissance sera inférieure dans chaque pays aux références antérieures à la crise. Plus des 2/3 de la croissance mondiale viendra des économies émergentes.
Fléchissement quasi généralisé de la croissance
Selon notre scénario, jusqu'en 2018 la croissance mondiale sera proche de sa moyenne de long terme (3,3% par an). Pourtant, et à quelques exceptions près (Afrique, Allemagne, Japon, Mexique), la croissance de chaque économie sera inférieure à celle observée de 2000 à 2007.
Les facteurs de risques
Les risques autour de cette trajectoire sont multiples. Géopolitiques, notamment en Asie. Monétaires, avec le besoin d’un pilotage très fin de la sortie des politiques extrêmes adoptées dans les économies développées. Ils tiennent aussi à la solidité de la construction d’ensembles régionaux et notamment de l’Union européenne.
Nouvelles divergences intra-européennes
Les divergences de croissance entre les Etats membres devraient s'atténuer d'ici 2018. A l'inverse, les écarts de niveaux de vie et des comptes publics devraient s'accentuer. En 2018, 33 points pourraient séparer le poids de la dette publique en France et en Allemagne. Outre les risques sur les conditions de financement de la dette française, c’est la solidité du couple franco-allemand qui est ici en question.