25/07/2019
L'expérience montre que l'été n'est pas toujours synonyme de calme. Cette année, le début de la période estivale semble pour l’instant calme, mais la dichotomie entre d’une part la hausse des marchés financiers et d’autre part l’essoufflement des indicateurs macroéconomiques interpelle. Nous signalons sept risques pouvant surgir, à la fois globaux et spécifiques à certains pays. Nous évaluons la probabilité à court terme et les enjeux macroéconomiques et financiers de ces risques.
Les grands risques :
1. Récession au Brésil
2. Regain des tensions commerciales
3. Leveraged loans aux Etats-Unis
4. Dette italienne
5. Risque bancaire chinois
6. La Fed ne confirme pas les anticipations du marché
7. Tensions géopolitiques et prix du pétrole
Les autres risques :
1. Accentuation du ralentissement de l’Allemagne - 2. Incertitudes liées au Brexit et dépréciation de la livre sterling - 3. Retournement des prix de l’immobilier - 4. Incertitudes liées à la politique monétaire et la livre turque - 5. Risque de récession au Mexique