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L’Asie émergente face aux risques de surchauffe au printemps 2011

Chine, Corée du Sud, Inde, Indonésie, Taiwan, Thaïlande, Hong Kong, Malaisie, Philippines, Singapour - Mai 2011

19/05/2011

La lutte contre l'inflation est devenue "la priorité" des pays émergents d'Asie mais l'arsenal déployé soulève des questions de crédibilité et d'efficacité. Dans ce contexte, la modération de l'activité en début d'année 2011 est une bonne nouvelle.

Asie prix à la consommation 2003-2011 (graphique)

Comment combattre l’inflation ?
En mars 2011, l’indice des prix à la consommation de l'Asie émergente a progressé de plus de 6% sur un an. C'est la plus forte progression annuelle depuis octobre 2008.

Trois instruments désinflationnistes ont été mobilisés :
- les mesures fiscales pour réduire la hausse des prix de l’alimentation et de l’énergie,
- l’outil « monétaire » pour freiner le mouvement de crédit
- l’arme des changes pour limiter l’inflation importée.

L'arsenal déployé soulève des questions de crédibilité et d'efficacité, alors que l'afflux massif de capitaux constitue un danger pour le niveau de liquidité déjà abondante dans la région.

Modération de la croissance
Bonne nouvelle dans la lutte contre l’inflation, la croissance du PIB de la zone s’est modérée au premier trimestre et les indicateurs du mois d’avril 2011 ont montré des signes visibles de "refroidissement" en Chine.
Des incertitudes demeurent quant à l’impact de la chute d’activité au Japon sur les exportations et sur la chaine de production de l’ensemble des pays de la région.

Table des matières :

– L’Asie émergente face aux risques de surchauffe
– Chine : comment « refroidir » l’activité ?
– Corée du Sud : l’outil « monétaire » privilégié
– Inde : une question de crédibilité
– Indonésie : la roupie, l’arme anti-inflationniste ?
– Taiwan : de l’optimisme « mesuré »
– Thaïlande : une histoire de prix alimentaires
– Hong Kong : comment résorber l’inflation ?
– Malaisie : le moteur interne à plein régime
– Philippines : les prix de l’énergie sous tension
– Singapour : l’euphorie « électronique »

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