Europe de l’Est à l'automne 2012 : submergée par la crise de la zone euro

- Réunion de conjoncture économique et financière, novembre 2012

22/11/2012

Le ralentissement de l’activité initié au second semestre 2011 se poursuit en Europe de l'Est. Au 3° trimestre 2012, à l'exception des Etats baltes et de la Slovaquie, l’activité a au mieux stagné (Bulgarie), voire s’est contractée (Hongrie, Roumanie, République tchèque).

Les économies d’Europe de l’Est pâtissent de leur intégration commerciale et financière avec la zone euro et des effets récessifs de l’assainissement budgétaire. L’évolution de l’offre de crédit sera déterminante car elle explique le niveau très dégradé de la demande interne. Elle dépend fortement des financements venant des groupes bancaires étrangers (européens).

La vulnérabilité de l’économie russe au cycle des matières premières
Depuis le début 2012, l’économie russe a sensiblement ralenti sous l'effet de la contraction des exportations et l’affaiblissement de l’investissement. La Russie dispose de richesses minières et naturelles considérables qui ont façonné sa structure économique (1er producteur et 2° exportateur mondial de pétrole, 1er exportateur mondial de gaz en 2011). La diversification de l’économie est faible relativement aux autres BRIC, ce qui constitue une source de vulnérabilité majeure (voir notre focus thématique dans le dossier).