La vigueur de l'investissement résidentiel peut-elle se prolonger en France ?
20/04/2006
L'investissement en construction des ménages français a été très dynamique en 2005. Le niveau atteint en 2005 est un record historique puisqu'il n'avait pas été atteint depuis 1974, année où il se construisait 551 000 logements par an, dont près de 55 % en immeubles collectifs. Aujourd'hui cette proportion est passée à 39 %. L'expansion de la demande de logements s'est faite grâce aux conditions de crédits exceptionnelles. La variable fondamentale qu'est la démographie continue de jouer positivement, le nombre de ménages continuant à augmenter avec le vieillissement de la population et les changements sociologiques. Toutefois, les hausses de prix à deux chiffres ne semblent pas extrapolables à moyen terme, surtout en raison de la dégradation de la solvabilité des ménages. Le marché immobilier pourrait donc connaître une forme d' «ajustement», dont l'amplitude dépendra des hausses des taux d'intérêt.
