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L'immobilier de bureaux en Europe

24/04/2003

Après avoir connu un recul au cours des trois premiers trimestres de l'année 2002, le marché de l'immobilier de bureau a montré des signes de stabilisation en Europe, notamment en termes de demande placée. La capitale britannique fait exception où le recul se poursuit. Pour toute l'Union européenne, sur l'ensemble de l'année 2002, la demande placée est tombée à un niveau inférieur de 5% à sa tendance de long terme, sa contraction ressort à 20% par rapport à 2001.

Les loyers « primes » ont subi un repli de 2% environ au quatrième trimestre par rapport au trimestre précédent, mais le recul des loyers est supérieur à Rome, Athènes, Londres et Paris. Plusieurs exceptions subsistent en Europe, notamment à Bruxelles et à Amsterdam où les loyers « primes » ont augmenté . En dépit du recul du marché sur l'ensemble de l'année 2002, la moyenne des taux de rendement dans l'Union européenne a légèrement progressé de 6,1% à 6,2%. Sur l'ensemble de l'Europe, compte tenu du repli observé dans les pays d'Europe de l'Est, les taux de rendement sont restés stables. Les taux d'intérêt, qui ont atteint des niveaux exceptionnellement bas, et la baisse des marchés des actions ont soutenu la demande dans le secteur de l'immobilier de bureau. Les perspectives sont délicates à tracer. L'activité économique générale en Europe est restée atone depuis le début de l'exercice en cours de sorte que la demande de bureaux a probablement été faible. Une reprise à horizon 2004 est probable mais elle devrait rester modérée. Pour ce qui est des prix et des loyers, la tendance paraît devoir rester à la baisse, mais modestement , en raison du fait que l'offre est demeurée disciplinée.

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