Conformément à notre prévision, la croissance du PIB a été légèrement positive en France au 4° trimestre 2015. Elle a été soutenue par les contributions positives des variations de stocks et de la demande intérieure, mais freinée par celle négative du commerce extérieur. La croissance atteint 1,1% en moyenne annuelle en 2015. Selon nos estimations, les "effets pétrole, taux d'intérêt et euro" ont été importants.
01/02/2016 [Analyse et diagnostic]Le référendum sur le maintien du Royaume-Uni dans l'Union européenne dépendra largement des négociations en cours entre le Gouvernement britannique et ses partenaires. Ces dernières comprennent quatre volets : gouvernance économique, compétitivité, souveraineté, libre circulation et prestations sociales. L'issue probable est un accord répondant partiellement aux demandes britanniques. Pour autant, l'hypothèse d'un Brexit ne peut être complètement écartée.
29/01/2016 [Analyse et diagnostic]Dans un climat de forte volatilité, les places boursières chinoises ont connu en janvier 2016 leur troisième correction violente depuis l’été 2015. La panique illustre de fortes inquiétudes concernant l’état de santé de l’économie chinoise et l’efficacité des dispositifs de soutien des autorités. Elle met surtout en évidence les doutes quant à la capacité de celles-ci à mener sans heurts le rééquilibrage du modèle de croissance et les réformes structurelles engagées.
26/01/2016 [Analyse et diagnostic]La croissance a probablement fléchi aux Etats-Unis fin 2015 et ne donne pas de signes de réaccélération début 2016. Ce fléchissement, circonscrit à l’industrie et au secteur minier, s'explique notamment par l’appréciation du dollar. L’amélioration de la situation des ménages et le niveau élevé des marges des entreprises constituent en revanche des points d’appui. La FED pourrait prendre son temps pour relever le taux des fonds fédéraux.
21/01/2016 [Analyse et diagnostic]Orientés à la hausse en Europe, les profits des entreprises plafonnement aux Etats-Unis et au Royaume-Uni. Cette situation devrait interpeller la Fed et la BoE à l'orée de nouveaux durcissements monétaires. Les profits des entreprises industrielles chinoises - en particulier publiques - subissent un coup d’arrêt préoccupant pour leur situation financière.
20/01/2016 [Analyse et diagnostic]