Son processus d’internationalisation a été lancé dès 2009, mais le yuan ne tient qu’une place marginale dans le système monétaire international. Il faudra probablement attendre que la convertibilité du compte de capital soit achevée pour que la devise chinoise prenne de l’ampleur. Ce processus se fera graduellement. L’enjeu des réformes économiques, financières et institutionnelles est avant tout d’inspirer confiance. C'est la condition nécessaire au statut de monnaie internationale.
24/05/2018 [Analyse et diagnostic]La croissance des pays émergents est à son plus haut niveau depuis quatre ans, même si elle semble plafonner. Particulièrement stable Asie, où l'atterrissage de la Chine s'effectue en douceur, son retour est confirmé au Brésil et en Russie. Les marchés financiers montrent cependant une nervosité croissante à l'égard des signaux de vulnérabilité, dont au moins quatre sont à surveiller attentivement.
18/05/2018 [Analyse et diagnostic]La soutenabilité de la dette publique italienne est l’une des préoccupations majeures pour la stabilité financière de la zone euro, alors que se profile la fin du programme d’assouplissement quantitatif de la Banque centrale européenne. Pour comprendre les enjeux, nous avons établi des scenarii qui permettent d’apprécier la sensibilité de la dette publique italienne à la manifestation de chocs adverses.
25/04/2018 [Analyse et diagnostic]A première vue, le conflit entre la Chine et les Etats-Unis est centré sur le volet commercial. Cependant, l’impact des sanctions américaines sur l'économie chinoise paraît limité et ces mesures visent en premier lieu à amener le gouvernement chinois à la table des négociations, à l'instar du Japon dans les années 80 ou de la Corée du Sud en 2018. Surtout, c'est la stratégie chinoise de montée en gamme et les enjeux liés à la propriété intellectuelle qui sont sans doute visés.
18/04/2018 [Analyse et diagnostic]Alors que l’activité du secteur de la construction est aujourd’hui soutenue en France, les signes d’un possible ralentissement commencent à apparaître. Ce risque concerne au premier chef la construction de logements, qui a plafonné en 2017 et pourrait connaître dans les prochains trimestres une diminution des mises en chantier avec une demande des ménages moins dynamique. Par contraste, l’activité se redresse dans le non-résidentiel.
16/04/2018 [Analyse et diagnostic]