La Commission Européenne a eu raison de rappeler (communiqué du 12 mai) que la détresse financière d’un Etat membre peut menacer la stabilité de l’ensemble de la zone euro et qu’un mécanisme robuste de traitement des crises est un complément indispensable des instruments de surveillance et de prévention. Ce mécanisme manquait dans les Traités. Les mécanismes européens anti-crises comportent désormais deux volets. Un volet « balances de paiement » (déjà ancien), pour venir en aide aux pays hors zone euro, mécanisme mis en oeuvre à trois reprises pour des pays d’Europe de l’Est en partenariat avec le FMI, et un volet nouveau pour la zone euro.
03/06/2010 [Lettre de Rexecode]Confrontées à une crise de défiance sur la soutenabilité des finances publiques de plusieurs pays membres de la zone euro et à une vive dépréciation de l’euro, les autorités européennes ont réagi en annonçant la mise en place de mécanismes temporaires de soutien financier aux Etats les plus fragilisés. Dans la foulée, de nouvelles mesures nationales de maîtrise des comptes publics ont été annoncées et une réflexion est engagée pour une meilleure gouvernance au sein de la zone euro. Nous examinons les enjeux de l'effort d'ajustement budgétaire pour l'économie européenne.
19/05/2010 [Analyse et diagnostic]La crise grecque et le début de contagion à d’autres pays de la zone euro, à quoi s’ajoute la menace de bien plus grande ampleur du Royaume-Uni, placent brutalement la question des déficits publics au centre du débat. Une thèse souvent exprimée est que la réduction des déficits risque de « casser la reprise » et qu’il vaut donc mieux attendre pour cela le retour de la croissance. Cette thèse peut s’avérer extrêmement dangereuse. La persistance des déficits publics à leur niveau actuel serait pour la croissance une menace plus forte qu’une réduction crédible et programmée.
10/05/2010 [Lettre de Rexecode]L’Association d’Instituts Européens de Conjoncture Economique (AIECE) a tenu sa réunion semestrielle les 6 et 7 mai 2010 à Milan. Les instituts, se basant sur les derniers indices économiques et enquêtes de conjoncture, ont révisé à la hausse leurs prévisions depuis l’automne 2009, y compris pour la zone euro. Une grande partie de la réunion a porté sur la crise de l’euro.
10/05/2010 [Lettre de Rexecode]