Face au choc du Covid-19, la Fed a acheté massivement des Treasuries (1600 mds$) et des titres hypothécaires "MBS", ce qu'elle poursuivra de manière "illimitée". Elle aussi commencé à
acheter directement de la dette des entreprises, tandis que la BCE envisage 1100 mds environ d’achats d’actifs obligataires publics en 2020. Cet écart entre les deux banques centrales s'explique par la taille de leur bilan avant la crise, et par les structures de financement des économies américaine et européenne.
Lors de cette troisième visioconférence consacrée à la conjoncture économique et financière dans le contexte de la crise du coronavirus, nous avons fait un point sur la conjoncture économique mondiale, analysé les derniers développements de prix sur les marchés pétroliers, évalué l'ampleur de la reprise chinoise ainsi que l'impact de l'épidémie et du confinement sur l'économie américaine.
20/05/2020 [Réunions de conjoncture économique et financière]Face à la crise du coronavirus, le Congrès américains a voté fin avril un quatrième accord, le Paycheck Protection Program and Health Care Enhancement Act, pour soutenir les petites entreprises et le système de santé, portant l’effort budgétaire total à près de 3000 Md$.Le déficit fédéral pourrait s’établir à 17,9% du PIB en 2020 et la dette fédérale dépasser les 100 points de PIB d’ici la fin d’année.
05/05/2020 [Lettre de Rexecode]La chute (-4,8 % l’an) de l’activité au 1er trimestre 2020 met fin à la plus longue phase d’expansion américaine. Le plongeon du premier moteur de la croissance, la consommation des ménages (-7,6% l'an), plombée par les mesures de confinement et l’incertitude associée à l'épidémie de coronavirus, devrait s’accentuer au 2e trimestre avec la hausse attendue du chômage. Ce sera aussi le cas de l’investissement productif qui a déjà chuté de -8,6% l'an.
30/04/2020 [Points d’actualité]Le rôle du dollar est central pour l’économie mondiale. Lors de la crise financière de 2008-2009, la Fed s’était vue obligée d’assurer le rôle de prêteur de dollars « en dernier ressort », afin de stabiliser le change et les marchés financiers. Le choc actuel la conduit à rouvrir les vannes, la circulation du dollar ayant connu quelques cahots dernièrement.
14/04/2020 [Points d’actualité]