La stratégie du Gouvernement consiste depuis le début du quinquennat à lever les freins structurels à la croissance et à la compétitivité. Il manque à cette visée de long terme des mesures restaurant la compétitivité à court-moyen terme. Or, le coût de la suppression de la taxe d’habitation consomme toute marge de baisse des prélèvements grévant les coûts de production. Elle pèse aussi sur l'objectif de réduction du déficit, qui a été revu à la baisse. La marge est d’autant plus limitée que la croissance ralentit et que le plan de réforme de l’action publique, censé identifier des économies, est très peu documenté.
04/10/2018 [Lettre de Rexecode]En Italie, le projet de Budget table sur un déficit public de 2,4% du PIB en 2019 (contre 0,8% auparavant) et les deux années suivantes, alors que précédent gouvernement prévoyait un retour à l’équilibre dès 2020. Le déficit est certes contenu sous les 3% du PIB, mais l'Italie renonce à son engagement européen de réduire le déficit structurel. L'effort est aussi insuffisant pour réduire le stock de dette publique, exposant le pays (et ses banques) au risque de hausse des taux.
04/10/2018 [Lettre de Rexecode]La dette publique brute s’établissait au 30 juin 2018 à 99,0% du PIB. Cette estimation tient compte d’une récente révision à la hausse, d’environ 2 points de PIB, dictée par les normes de la comptabilité nationale. Elle témoigne par ailleurs d’une inflexion du ratio, qui avait franchi la barre des 100% du PIB aux deux premiers trimestres de 2017. Cependant, la dette publique nette a augmenté plus fortement que la dette brute au deuxième trimestre, témoignant d’une baisse de trésorerie.
27/09/2018 [Points d’actualité]Le gouvernement a maintenu dans le débat d’orientation des finances publiques (DOFP) de juin une prévision de croissance du PIB de 1,9% en 2019, et prévoit une stabilisation du déficit public à 2,3% du PIB entre 2018 et 2019. Deux risques importants entourent la réalisation de cette cible : les signes de ralentissement de la croissance se multiplient et confortent notre prévision de croissance pour 2019 (1,4%) ; les économies en dépense sont insuffisamment documentées.
23/08/2018 [Lettre de Rexecode]Le gouvernement a lancé une revue des aides publiques aux entreprises dans l’objectif d’une baisse de 1 Md€ dès l’an prochain et de 5 Md€ d’ici la fin du quinquennat. Ces aides recouvrent en réalité des dispositifs de formes, d’objectifs et de montants très hétérogènes. On peut en particulier distinguer les aides de nature fiscalo-sociale des autres formes de soutien telles que les subventions ou les interventions financières.
12/07/2018 [Lettre de Rexecode]