La fiscalité du capital française, très atypique relativement à celles de nos voisins, incite fortement à l’expatriation. Ce flux d’expatriations affecte particulièrement le "facteur entrepreneurial" et pèse de façon significative sur le potentiel de croissance de l'économie française. Dans son ensemble, la réforme annoncée est susceptible d'enrayer les expatriations fiscales et être favorable à la croissance.
17/07/2017 [Documents de travail]La dette publique recule dans l’ensemble de la zone euro depuis deux ans à l'exception de quatre pays dont la France. Dans le même temps, le patrimoine net des administrations publiques françaises (actifs moins dette publique) a poursuivi un recul amorcé de longue date pour atteindre moins de 10% du PIB fin 2016. La dette s’est accumulée, principalement pour financer des dépenses courantes, et les cessions d’actifs n’ont pas servi au désendettement.
09/06/2017 [Lettre de Rexecode]Les propositions de réforme fiscale que vient de dévoiler le président Trump sont très proches de celles du candidat, à savoir une simplification et une baisse des taux d'imposition des ménages et des sociétés. Le contexte n'est guère favorable, le plafond d’endettement de l’Etat fédéral étant atteint depuis mi-mars. A plus longue échéance, ces allègements vont accentuer un déficit public qui s’accroît à nouveau depuis quelques mois.
27/04/2017 [Lettre de Rexecode]Le taux d’intérêt des obligations souveraines françaises à 10 ans s’est tendu, dans le sillage des taux américains. Plus inquiétant, l’écart entre le taux français et le taux allemand a atteint courant février un niveau inédit depuis la crise des dettes souveraines de 2011-12. La hausse des taux d’intérêt que nous anticipons compliquera sensiblement la situation des finances publiques françaises, davantage que celle d’autres grands pays européens.
24/03/2017 [Perspectives économiques à moyen terme]Dans son dernier rapport sur la situation économique de la Grèce au titre de l’article IV, le Fonds Monétaire International souligne à nouveau le caractère "hautement insoutenable" de la dette publique. Les autorités européennes excluent pourtant tout nouvel allègement de la dette grecque avant le terme de l'actuel programme d’assistance en 2018.
09/02/2017 [Lettre de Rexecode]