Confrontées à une crise de défiance sur la soutenabilité des finances publiques de plusieurs pays membres de la zone euro et à une vive dépréciation de l’euro, les autorités européennes ont réagi en annonçant la mise en place de mécanismes temporaires de soutien financier aux Etats les plus fragilisés. Dans la foulée, de nouvelles mesures nationales de maîtrise des comptes publics ont été annoncées et une réflexion est engagée pour une meilleure gouvernance au sein de la zone euro. Nous examinons les enjeux de l'effort d'ajustement budgétaire pour l'économie européenne.
19/05/2010 [Analyse et diagnostic]La crise grecque et le début de contagion à d’autres pays de la zone euro, à quoi s’ajoute la menace de bien plus grande ampleur du Royaume-Uni, placent brutalement la question des déficits publics au centre du débat. Une thèse souvent exprimée est que la réduction des déficits risque de « casser la reprise » et qu’il vaut donc mieux attendre pour cela le retour de la croissance. Cette thèse peut s’avérer extrêmement dangereuse. La persistance des déficits publics à leur niveau actuel serait pour la croissance une menace plus forte qu’une réduction crédible et programmée.
10/05/2010 [Lettre de Rexecode]Le plan d’aide à la Grèce annoncé début mai porte sur un montant de 110 milliards d’euros sur trois ans, soit le montant des échéances de la dette publique grecque à l’horizon 2013. Il a été insuffisant pour empêcher l’accentuation des tensions sur les titres publics de plusieurs pays européens. Face à cette défiance, les autorités européennes ont annoncé le 10 mai un ensemble de mesures majeures.
10/05/2010 [Lettre de Rexecode]D’après la première évaluation des comptes des administrations publiques publiée par l’INSEE, le déficit public s’établit à 144,8 milliards d’euros en 2009, soit 7,5% du PIB (3,3 % en 2008). La dette publique atteint 1489 milliards d’euros (77,6% du PIB, 67,5 % en 2008). La dégradation du solde public s’explique par la hausse des dépenses et aussi, ce qui est atypique par rapport aux précédentes récessions, par la baisse des recettes.
01/04/2010 [Lettre de Rexecode]Dans le cadre des procédures du pacte européen de stabilité et de croissance, le gouvernement français a transmis à Bruxelles une actualisation de sa stratégie de finances publiques à moyen terme. Ce document présente une hypothèse de retour à un déficit du compte des administrations publiques à 3 % du PIB en 2013 et l’amorce d’un recul du poids de la dette publique.
04/02/2010 [A-noter]