L’inflation en Russie est repassée sous la barre des 10% pour la première fois depuis fin 2014, avec 8,4% en glissement annuel en février. Ce reflux de l’inflation est une bonne nouvelle pour l’économie russe : il ouvre la porte à un assouplissement monétaire d'une part, et contribuera d'autre part à réduire graduellement les pertes de pouvoir d'achat des ménages.
25/03/2016 [Lettre de Rexecode]Le Conseil des gouverneurs de la BCE a annoncé le 10 mars une batterie de nouvelles mesures visant à renforcer le caractère accommodant de la politique monétaire européenne. Le bilan de la première année de QE est en effet mitigé. Si l’obligation de moyens a été respectée, le résultat sur l'inflation reste loin de la cible.
11/03/2016 [Lettre de Rexecode]L’année 2015 est un millésime record pour le commerce extérieur allemand. Mais tous les signaux ne sont pas au vert. Les exportations, en hausse quasi-ininterrompue depuis mi-2013, reculent désormais depuis leur pic de juin 2015. C’est vers les Etats-Unis et la Chine que les exportations en euros courants ont le plus reculé en six mois.
26/02/2016 [Lettre de Rexecode]La dégringolade de près de 70% des cours mondiaux du pétrole depuis mi-2014 semble étroitement liée au surapprovisionnement du marché mondial, qui a atteint un pic de 2,2 millions de barils/j au 4° trimestre 2015. Nous avons modélisé les trajectoires possibles de l’offre et de la demande mondiales de pétrole pour déterminer quand le marché pourrait se rééquilibrer.
25/02/2016 [Analyse et diagnostic]La situation des banques de la zone euro préoccupe de plus en plus les marchés financiers. Pourtant, si un ensemble de facteurs expliquent cette poussée de fièvre, le risque doit être tempéré : les probabilités de défaut implicites des CDS bancaires sont loin des niveaux atteints en 2011-12, les banques affichent des ratios de capitalisation renforcés et la BCE dispose des outils nécessaires pour faire face à un risque de liquidité à court terme.
11/02/2016 [Lettre de Rexecode]