Le pessimisme s’est de nouveau emparé des marchés financiers qui révisent encore à la baisse les perspectives de croissance comme en témoigne le repli conjoint des cours boursiers et des rendements obligataires. Il est vrai que les banques européennes sont encore loin d’avoir recouvré la pleine santé et que la défiance entre elles reste de mise. Il est vrai aussi que les mesures prises en Europe, et encore à prendre pour enrayer la crise de la dette publique, n’ont pas encore fait sentir tous leurs effets dépressifs. Il ne faut cependant pas oublier que la liquidité reste élevée dans l’économie mondiale dont l’activité demeure essentiellement tirée par le dynamisme des pays émergents.
30/06/2010 [Lettre de Rexecode]Nous défendons depuis 18 mois un scénario d’évolution de l’économie mondiale en trois temps : rebond, convalescence, reprise. Ce scénario s’est amorcé comme prévu à la mi-2009. Nous le maintenons pour l’avenir. Nous entrons dans la convalescence. Elle sera longue.
Nos perspectives retiennent également un scénario d’ajustements sans heurts majeurs. La croissance mondiale retrouverait à partir de 2010 un rythme de l’ordre de 4 % l’an, de l’ordre de 2,5 % aux Etats-Unis, aux environs de 1,5 % en Europe. L’inflation resterait faible et stable. Les taux d’intervention des Banques centrales remonteraient lentement. Les taux de change suivraient un double mouvement, celui de l’appréciation pour les monnaies asiatiques et des fluctuations relatives des monnaies de réserve (dollar et euro) sur la durée du cycle réel. Ce scénario fait l’hypothèse que les risques d’instabilité, qui sont légion dans l’économie mondiale, seront jugulés.
23/06/2010 [Perspectives économiques à moyen terme]