Impensable il y a quelques années, une hausse des tarifs automobiles américains est désormais probable. La stratégie du D.Trump de résorption du déficit commercial ne peut ignorer un secteur qui représente à un tiers de ce déficit. Le bras de fer engagé par les Etats-Unis pourrait déboucher sur plus de protectionnisme, ou au contraire, sur davantage de commerce si l'Union européenne accepte de réduire significativement ses tarifs, avec à la clé des conséquences économiques bien différentes.
18/07/2018 [Analyse et diagnostic]Le 14 juin, la Banque centrale européenne a annoncé que les achats nets d’actifs, effectués dans le cadre du programme de QE initié en mars 2015, prendraient fin en décembre 2018. A cette date, la BCE aura administré un stimulus monétaire non-conventionnel d’une ampleur considérable, à hauteur de 55% du bilan de la banque et de 22% du PIB de la zone euro. La taille de bilan de la BCE ne diminuera pas pour autant et sa politique restera accommodante.
21/06/2018 [Lettre de Rexecode]Paris avance depuis plusieurs mois des propositions ambitieuses de réforme de la zone euro, visant à renforcer la convergence entre pays et la stabilité en cas de crise. L'Allemagne vient de dévoiler ses principales positions. Très en retrait du projet français, elles ne paraissent pas à même de renforcer significativement la solidité de la zone euro. La défiance suscitée par la coalition populiste en Italie ne pourra qu’accroître la prudence allemande face à toute idée de partage du risque à l’échelon européen.
07/06/2018 [Lettre de Rexecode]En zone euro, la hausse des prix sur un an est désormais proche de l’objectif de 2% de la BCE. De 1,9% sur un an en mai, sa progression sur trois mois est même de 2,5% l’an. Cette petite accélération ne relève pas à ce stade d’une mécanique inflationniste. Elle s’explique statistiquement par un effet de base favorable, et tient surtout à l’impact de la hausse des prix de l’énergie. Aux Etats-Unis, où l'indice des prix progresse de 2,4% en avril, la hausse des prix paraît plus généralisée.
07/06/2018 [Lettre de Rexecode]Le réseau AIECE qui rassemble une trentaine d’instituts économiques européens dont Coe-Rexecode et auquel participent la BCE et la Commission européenne, a tenu sa réunion semestrielle mi mai à Varsovie. Le diagnostic général est que la croissance européenne a touché un point haut en 2017. Le consensus table sur une croissance annuelle de 2,3% dans la zone euro en 2018, puis 1,9% en 2019, après 2,4% en 2017.
24/05/2018 [Lettre de Rexecode]