La "fuite" du verbatim d’une conversation téléphonique du 19 mars 2016 entre deux hauts responsables du FMI a réveillé les inquiétudes quant à la situation de la Grèce. Cette conversation révèle en effet les divergences de vue entre le FMI et l’Union européenne, notamment sur la capacité de la Grèce a respecter ses objectifs budgétaires et sur l'opportunité d'alléger de sa dette.
07/04/2016 [Lettre de Rexecode]Les pays de la zone euro bénéficient, depuis mi-2014, d’une reprise économique modérée, favorisée par la politique monétaire plus qu’accommodante de la BCE qui devrait se poursuivre. Cependant, toutes les divergences intra européennes n’ont pas disparu, en particulier celle touchant au niveau des dettes publiques. Le scénario défavorable d'une nouvelle crise souveraine en zone euro ne peut être exclu à horizon 2020.
29/03/2016 [Perspectives économiques à moyen terme]La zone euro a bénéficié de circonstances économiques exceptionnelles en 2015 qui n'ont pas suffit à déclencher l’emballement d’une croissance restée timide. Le potentiel d’accélération lié à ces facteurs exogènes (pétrole, change, taux) étant appelé à s’atténuer, où sont les éléments de soutien spécifiques à la zone euro ? Des marges de manoeuvre apparaissent sur le plan de la dépense privée au vu du taux élevé de l'épargne financière des ménages et des liquidités abondantes des entreprises.
29/03/2016 [Perspectives économiques à moyen terme]Le Conseil des gouverneurs de la BCE a annoncé le 10 mars une batterie de nouvelles mesures visant à renforcer le caractère accommodant de la politique monétaire européenne. Le bilan de la première année de QE est en effet mitigé. Si l’obligation de moyens a été respectée, le résultat sur l'inflation reste loin de la cible.
11/03/2016 [Lettre de Rexecode]La situation des banques de la zone euro préoccupe de plus en plus les marchés financiers. Pourtant, si un ensemble de facteurs expliquent cette poussée de fièvre, le risque doit être tempéré : les probabilités de défaut implicites des CDS bancaires sont loin des niveaux atteints en 2011-12, les banques affichent des ratios de capitalisation renforcés et la BCE dispose des outils nécessaires pour faire face à un risque de liquidité à court terme.
11/02/2016 [Lettre de Rexecode]