Les Etats-Unis ont mis à exécution le 18 octobre leur menace d’augmenter leurs tarifs douaniers sur plusieurs produits en provenance de l’Union européenne, en réponse aux subventions perçues par Airbus. Bien que très dommageables pour les secteurs affectés, ces mesures n’auront pas d’impact à l’échelon macroéconomique. L'entrée dans une spirale de rétorsions et/ou des hausses tarifaires sur l'automobile seraient beaucoup pus préoccupantes.
04/11/2019 [Lettre de Rexecode]
Aux Etats-Unis le retour de la croissance sur son rythme potentiel d’environ 2% est confirmé. Son déséquilibre également. La croissance américaine repose avant tout sur la consommation des ménages. Elle pâtit du nouveau recul de l’investissement productif et de la faiblesse des exportations. Le taux de marge des entreprises s’est probablement à nouveau replié. Dans ces conditions, l’investissement productif ne redécollerait pas.
Le ralentissement de l’économie américaine ne fait plus de doute. Les indices de climat des affaires s’érodent rapidement. La production industrielle est freinée par le recul des exportations. L’emploi se modère mais les salaires ont accéléré depuis quelques mois (sauf en septembre). Le chômage est au plus bas depuis 50 ans, attisant les difficultés de recrutement. Le tassement de l’activité étant peu propice à une accélération des prix, ce sont les marges des entreprises qui se trouvent sous pression.
04/10/2019 [Points d’actualité]Le cavalier seul de l’économie américaine semble prendre fin. En 2018, la croissance avait accéléré aux Etats-Unis alors qu’elle ralentissait en Europe, en Chine, au Japon ou encore en Amérique latine. Elle ralentit à son tour notamment sous l’effet du tassement de l’activité industrielle.
05/09/2019 [Lettre de Rexecode]La situation des entreprises américaines semble solide. En dépit de la progression de leur endettement, la structure de leur bilan ne s’est pas déformée. Les conditions de crédit leur sont favorables. Les taux de défaut sont bas et les opinions des chefs d’entreprises sur leurs perspectives de résultats sont toujours positives. Toutefois, les conditions d’exploitation se sont dégradées et les marges nettes se replient. La poursuite de ce mouvement ne pourrait qu’accentuer le recul récent de l’investissement productif.
29/08/2019 [Points d’actualité]