Le brutal coup d’arrêt qui a touché le marché boursier américain ces derniers jours s'apparente-t-il à une simple correction ou annonce-t-il un retournement durable ? La réponse à cette question passe par l’examen de trois paramètres clés : l’évolution attendue de l’inflation et des taux d’intérêt, celle des résultats des sociétés, et enfin, l’impact de la réforme fiscale sur les rachats d'actions.
08/02/2018 [Lettre de Rexecode]L’économie américaine a vu sa croissance fléchir de 3,2 à 2,6 % l’an entre le 3° et le 4° trimestre 2017. Une fois corrigée des variations de stocks, c’est en fait une petite accélération de l’activité qui s’est produite à la faveur de l’accroissement de la dépense finale des ménages. Deux bémols : le taux d’épargne des ménages a chuté et la fuite à l’importation s’est renforcée malgré la dépréciation du dollar.
26/01/2018 [Points d’actualité]Plus dynamique que la moyenne mondiale en 2017, le marché boursier américain poursuit sur sa lancée en ce début d’année. Cette progression fait écho au redressement des résultats des entreprises aux Etats-Unis l'an passé. Elle devrait se poursuivre en 2018, d’autant plus que la réforme fiscale exercera un impact globalement positif sur les résultats des sociétés, même si toutes n'en tireront pas les même bénéfices.
25/01/2018 [Lettre de Rexecode]L’année 2017 a connu deux évolutions marquantes sur le front des monnaies. La première est l’explosion de la valorisation du bitcoin dont il est encore hasardeux d’apprécier la portée à moyen et long termes. La seconde est le recul du taux de change effectif du dollar qui pourrait préfigurer l’entrée dans une nouvelle grande vague de dépréciation de la devise américaine.
04/01/2018 [Lettre de Rexecode]