Impensable il y a quelques années, une hausse des tarifs automobiles américains est désormais probable. La stratégie du D.Trump de résorption du déficit commercial ne peut ignorer un secteur qui représente à un tiers de ce déficit. Le bras de fer engagé par les Etats-Unis pourrait déboucher sur plus de protectionnisme, ou au contraire, sur davantage de commerce si l'Union européenne accepte de réduire significativement ses tarifs, avec à la clé des conséquences économiques bien différentes.
18/07/2018 [Analyse et diagnostic]L’économie américaine affiche des performances remarquables en matière d’emploi : les créations de postes progressent de 1,9% sur un an, les travailleurs découragés reviennent sur le marché du travail, cela induit une petite remontée du chômage qui reste cependant très bas, autour de 4%. La poursuite de cette dynamique pourrait cependant se heurter aux difficultés de recrutement, la main d’œuvre disponible se réduisant fortement.
11/07/2018 [Lettre de Rexecode]La Fed a décidé la hausse du taux des fonds fédéraux très anticipée par les marchés. Elle a réaffirmé être prête à tolérer une hausse des prix transitoirement supérieure à la cible de 2%. Cette hypothèse s'affermit, le chômage s’éloignant de son référentiel de long terme. Pour autant, la Fed a à peine relevé sa prévision d'inflation. On notera que les votants au FOMC ont révisé à la hausse leurs anticipations de taux en mars et juin, un tournant.
14/06/2018 [Points d’actualité]En zone euro, la hausse des prix sur un an est désormais proche de l’objectif de 2% de la BCE. De 1,9% sur un an en mai, sa progression sur trois mois est même de 2,5% l’an. Cette petite accélération ne relève pas à ce stade d’une mécanique inflationniste. Elle s’explique statistiquement par un effet de base favorable, et tient surtout à l’impact de la hausse des prix de l’énergie. Aux Etats-Unis, où l'indice des prix progresse de 2,4% en avril, la hausse des prix paraît plus généralisée.
07/06/2018 [Lettre de Rexecode]La pente de la courbe des taux souverains américains est largement reconnue (y compris par la Fed) comme l’un des meilleurs indicateurs avancés de récession aux Etats-Unis. Plus précisément, c’est l’écart entre le 30 ans et le 1 an qui produit les résultats les plus nets. Quand cet écart de taux, s’élevant aujourd’hui à 0,9%, deviendra-t-il négatif ? Dans quel délais un épisode récessif pourrait-il alors intervenir ?
03/05/2018 [Lettre de Rexecode]