La phase de forte remontée du yen, qui l’avait conduit à s’apprécier de plus de 16% face dollar depuis janvier 2016, s’est récemment interrompue. Cette évolution, qui nous paraît davantage en ligne avec les fondamentaux de l’économie japonaise, reste néanmoins à confirmer.
21/07/2016 [Lettre de Rexecode]Face à une conjoncture encore fragile, le Premier ministre Shinzo Abe a annoncé un nouveau report du relèvement de 8% à 10% du taux de TVA. Cette hausse devait apporter 4.600 milliards de yens de recettes supplémentaires (0,9 point de PIB) au budget de l’État dès 2017.
02/06/2016 [Lettre de Rexecode]L’économie japonaise affiche une meilleure performance que ce que nous anticipions pour le 1er trimestre 2016. En rythme annualisé, l’activité progresse de 1,7%, grâce au rebond de la consommation. Les risques d’une nouvelle contraction ne peuvent toutefois être écartés. Dans l’immédiat, ce résultat atténue les pressions sur le gouvernement pour étendre les mesures du prochain plan de relance budgétaire et reporter à nouveau la hausse de la TVA.
24/05/2016 [Points d’actualité]Les décisions de politique monétaire sont confrontées au dilemme classique de toute décision financière qu’est l’équilibre entre le rendement et le risque. Pour les banques centrales, le rendement attendu est de piloter l’inflation en soutenant l’activité. Le risque, c’est la menace de provoquer à terme des effets pervers sur l’économie. Dans le cas de la BCE et de la Banque du Japon, la balance paraît se déplacer vers un surcroît de risque.
04/05/2016 [Lettre de Rexecode]La série de séismes survenue les 16-18 avril à Kyushu, vient perturber l’activité industrielle de la région. Cette catastrophe est un nouveau choc pour l’économie nippone déjà en difficulté. En effet, l’ensemble des enquêtes de conjoncture pointent vers une dégradation de l’activité.
22/04/2016 [Lettre de Rexecode]