La France perd son AAA : analyses des économistes de S&P, du Crédit Agricole, de Natixis et de l'OFCE
17/01/2012
Le 13 janvier 2012, l'agence de notation Standard and Poor's a dégradé les notes des dettes souveraines de neuf pays de la zone euro . La note de la France passe de AAA à AA+.
La note de la France est dégradée d'un cran et mise en perspective négative par Standard & Poors. Son maintien au niveau AA+ est conditonné à de nouvelles réductions des déficits publics afin de stabiliser la dette publique d'ici deux à trois ans, et à la mise en oeuvre de réformes pour favoriser la croissance.
S&P République française : note non-sollicitée à long terme abaissée à AA+ : la perspective est "négative"
- Standard and Poor's, communiqué de presse, 13 janvier 2012
Le directeur de la recherche économique de Natixis
rappelle que la décision de S&P est motivée par la faible croissance potentielle de la France et la contrainte exercée par des politiques budgétaires restrictives. Selon Patrick Artus, il faut réduire le déficit public à court terme, accroître le niveau de gamme de la production à moyen terme, et favoriser la croissance de long terme par des politiques de soutien de l'offre. Une réforme fiscale réduisant les coûts du travail permettrait d’améliorer la compétitivité, la profitabilité et les marges de l'industrie.
Le message du rating pour la France
- Natixis, Patrick Artus, Special Report N°7, janvier 2012
Les économistes du Crédit Agricole
estiment que la dégradation de la note française devrait faire monter les taux longs, ce qui pèsera sur la charge de la dette. Mais la France dispose de marges de manoeuvre budgétaires suffisantes pour absorber ces hausses de coûts. Les effets sur la conjoncture devraient rester relativement limités.
La perte du rating AAA pour la France et ses effets
- Crédit Agricole, Olivier Eluère, Eco Focus N°1, janvier 2012
Jérôme Creel, économiste à l'OFCE
souligne que dans un contexte de crise européenne systémique la perte du AAA français "n'est pas surprenante". Les politiques d'austérité en Europe ont, selon lui, amplifié les difficultés et limité la croissance. En France, la mise en place de la TVA sociale peut "être envisagée comme un moyen de rattrapage de la compétitivité française par rapport à l'Allemagne". Une fois l'Allemagne et la France sur un pied d'égalité, les Etats de la zone euro pourraient envisager une politique coopérative de relance européenne.
AAA, AA+ : RAS ?
- OFCE, le blog de campagne, Jérôme Creel, janvier 2012
