Un été plutôt calme mais ...

- Synthèse du lundi 27 août 2018

27/08/2018

Si l’été a été assez calme sur les marchés financier, ce sont surtout des mouvements locaux, révélateurs de risques, qui sont à examiner. Le premier de ces risques est italien, le deuxième est turc. Plus largement, le risque associé aux économies émergentes s’est accentué.

Autre risque, plus global, celui d'un ralentissement de la croissance mondiale. Aux Etats-Unis, le sursis pourrait être prolongé par une réduction de l’effort d’épargne des ménages. Points de vigilance: la courbe des taux continue de s'aplatir tandis que l’attractivité internationale des titres du Trésor américain faiblit En Europe, on assiste plutôt un fléchissement de l'activité.