Un contraste grandissant entre l’embellie financière et des indicateurs macro plutôt médiocres

- Synthèse du 12 novembre 2019

12/11/2019

L’appétit pour le risque est revenu sur les marchés financiers. Aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et plus remarquablement encore au Japon, les taux à 10 ans sont repassés au dessus du principal taux directeur. Les indices boursiers ont inscrit de nouveaux records dans les pays développés et plus encore émergents.

L'espoir d'un reflux des tensions commerciales sino-américaines se renforce mais les indicateurs macro-économiques ne justifient pas cette embellie. Les enquêtes de conjoncture sont médiocres. Stable dans l'industrie, l'indice PMI mondial des services recule pour le 4e mois consécutif. Le taux de marge des entreprises américaines recule au 3° trimestre.