Le cycle mondial de l’investissement des entreprises paraît s’être retourné à la baisse

- Synthèse du 8 juillet 2019

08/07/2019

Portés par l’anticipation d’une baisse de taux de la Fed, les marchés boursiers repartent à la hausse, indifférents aux indicateurs macroéconomiques.

Même si la publication d'une estimation de l'emploi américain plus favorable qu'anticipé a semé un léger doute, les acteurs du marché tablent tous sur une baisse de taux le 31 juillet.

Elle ne parait pourtant pas justifiée. Certes, les risques de surchauffe s'éloignent et l'activité industrielle recule, mais pas au point de voir chuter la croissance américaine très en deçà de son potentiel.

L’indice PMI mondial manufacturier s’enfonce sous la ligne de 50 en juin et surtout, le tassement des commandes de biens d'équipement aux Etats-Unis, au Japon ou en Allemagne semble indiquer un retournement de l’investissement des entreprises.