La détérioration des termes de l’échange due à la hausse des prix des produits de base pèse sur les revenus disponibles des ménages et des entreprises

- semaine du 17 au 23 juin 2009

24/06/2009

Les marchés d’actions continuent de consolider. En expression dollar, l’indice agrégé des 39 principales places mondiales s’écarte à peine d’une horizontale depuis le début juin. En expression euro, il est plafonné depuis la mi-mai. Le point positif est que la volatilité des marchés telle que mesurée par le Vix à la clôture du SP 500 est repartie à la baisse, l’indice s’est approché de la ligne des 25, retrouvant pratiquement ses niveaux affichés lors de la mise en faillite de Lehman. Simultanément, l’indice Embi + calculé par JP Morgan, qui s’était réorienté à la hausse dans les deuxième et troisième semaines du mois précédent est reparti à la baisse. Le ratio « indice des places boursières des pays émergents/indice des places boursières des pays développés » semble à nouveau vouloir repartir de l’avant et passer au-dessus de son record historique inscrit au début 2008