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Entre embellie du climat des affaires et inquiétudes sur la stabilité financière

- Synthèse du 27 mars 2023

27/03/2023

Les indices PMI préliminaires de mars révèlent un regain de confiance dans les grandes économies avancées mais exclusivement dans les services, l’industrie restant en territoire de contraction, comme la construction. Dans ce secteur, l’effet de la hausse des taux se diffuse lentement mais sûrement, tandis que l’immobilier, commercial surtout, concentre l’inquiétude des marchés financiers depuis quelques jours. Pour l’heure, les CDS des banques américaines et européennes, certes plus élevés qu’en début d’année, ne traduisent pas la peur d’une défaillance systémique du système bancaire.

Credit Default Swap (CDS) tranche senior titre à 5 ans - Banques américaines, européennes (Graphique Rexecode)

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