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Des signaux macroéconomiques peu encourageants en ce début d'année 2019

- Synthèse du 7 janvier 2019

07/01/2019

Chine : Enquêtes auprès des directeurs d'achat du secteur manufacturier

En ce début d'année, les économies américaine, européenne et chinoise émettent des signaux diversement inquiétants.

En France et en Allemagne, les indices PMI manufacturiers plongent, sans qu'on puisse encore distinguer l'effet temporaire des "gilets jaunes" pour le premier et des normes automobiles pour le second. En tout cas, les salaires accélèrent mais pas les prix, augurant d'une compression des marges des entreprises néfaste pour l'investissement.

Aux Etats-Unis le climat reste optimiste bien qu'en léger repli. Cependant, signal inquiétant, les ventes de maisons neuves continuent de baisser, tandis que les marchés n'anticipent plus de nouvelle hausse de taux directeur d'ici fin 2019.

En Chine, les enquêtes PMI NBS et Caixin ont révélé une contraction de l'activité manufacturière en décembre, amenant la PBoC a dévoiler des mesures de stimulus monétaire.

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