De l’emploi mais pas de croissance: la baisse de la productivité s'accentue en Europe

En dépit de la quasi-stagnation du PIB de la zone euro au 1er trimestre 2023 (+0,1% sur un trimestre), l’emploi a progressé de 0,6%, renforçant l’énigme de la disparition de la productivité en Europe. Les derniers indicateurs, notamment les enquêtes PMI de S&P Global, font par ailleurs apparaître une forte déconnexion entre le rythme d'activité des services, qui apparaît soutenu, et celui de l’industrie, beaucoup plus atone. Un découplage qui pourrait d’ailleurs contribuer à la dégradation de la productivité par tête, les activités de services étant plus intensives en emploi.