Le dynamisme de l’économie espagnole ne s’est toujours pas démenti et reste attribuable à la seule demande intérieure. Toutefois, les indices suggérant qu’un changement de régime de croissance est en marche se multiplient et le scénario d’un rééquilibrage et d’un ralentissement graduel de la croissance paraît de plus en plus probable. Les risques d’ajustement brutal paraissent cependant limités à court terme et les quelques indicateurs disponibles pour le début du trimestre en cours restent très bien orientés
06/06/2006 [Points d’actualité]La croissance européenne se raffermit lentement. Si les dépenses des entreprises peinent à accélérer (déstockage et faible progression des dépenses d’investissement), les exportations et la consommation privée repartent vivement à la hausse. Les perspectives pour le deuxième trimestre restent encourageantes. Au-delà, la croissance européenne sera dépendante de son aptitude à faire redémarrer les revenus primaires à moins de continuer à s’appuyer sur un endettement vivement croissant mais qui va en se renchérissant
02/06/2006 [Points d’actualité]Une comparaison des évolutions de certains ratios-clés des comptes des agents privés européens est désormais possible à partir de l’exploitation de données publiées par Eurostat et la BCE. Cette avancée substantielle de la statistique européenne doit être saluée. Elle va permettre d’enrichir les analyses en rendant désormais possibles des comparaisons entre les situations des pays membres de la zone euro comme de l’Union européenne. Sans surprise, il apparaît que sur la période 2000 à 2004 pour laquelle une comparaison peut être effectuée, il était plus profitable pour les sociétés non financières d’être installées en Allemagne plutôt qu’en France. Il était en revanche préférable pour les ménages d’être installés en Espagne plutôt qu’aux Pays-Bas, en Belgique ou en Allemagne
01/06/2006 [Points d’actualité]Après avoir stagné au quatrième trimestre 2005, la croissance du PIB est ressortie à 1,5 % en variation trimestrielle annualisé au premier trimestre 2006. Cette performance est inférieure à celle de 2,2 % attendue et ne traduit que modérément l’embellie des enquêtes de conjoncture. Un élément d’optimisme est cependant à souligner : en dépit du climat rude qui a pesé sur les activités de construction, la demande interne a contribué positivement à la croissance
31/05/2006 [Points d’actualité]L’INSEE a publié conjointement les premières estimations des comptes nationaux du premier trimestre et des comptes annuels pour l’exercice 2005. Ces derniers dépeignent des évolutions moins favorables qu’initialement estimé par les comptes trimestriels que ce soit au niveau de l’équilibre emplois-ressources ou au niveau des comptes d’agents. La croissance observée au cours du trimestre écoulé a été grevée par un aléa associé aux variations de stocks. Son inscription prolongée sur un rythme soutenu, qui serait nécessaire pour l’atteinte des objectifs gouvernementaux de croissance, paraît difficilement atteignable dans un contexte où la montée des pressions sur les taux d’intérêt, les cours des matières premières et la nouvelle appréciation de l’euro risquent de peser négativement sur une situation financière des agents privés déjà fragile
31/05/2006 [Points d’actualité]