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Etats-Unis : le désendettement des ménages se poursuit, la profitabilité du capital productif s’érode

- Lettre du 15 décembre 2015

17/12/2015

La normalisation de la politique monétaire américaine qui vient de débuter aura des impacts sur les taux, le crédit, l’activité, le change du dollar etc. Pour éclairer quelques-unes des questions que les investisseurs se posent déjà, l’examen des Flow of Funds du troisième trimestre 2015 est riche d’enseignements. Principaux constats : le désendettement des ménages se poursuit, le recul de la profitabilité du capital productif des sociétés non financières risque de s’accentuer.

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