Lettre du 15 octobre 2008
A la Une : Une intervention publique massive temporaire pour stabiliser les marchés financiers
15/10/2008
En France, une société de refinancement aura pour objet de consentir des prêts aux établissements de crédit
La crise financière résulte de la formation d’une «bulle négative» dans laquelle la baisse des prix des actifs risqués ampute les fonds propres des intermédiaires financiers, augmente leur risque de défaut et les contraint à vendre des actifs dans un marché baissier, ce qui renforce encore la chute des prix des actifs.
Le jeu des règles comptables actuelles (qui répercute sans délai les «baisses de valeur» dans les comptes), des règles prudentielles (qui lient la taille du bilan aux fonds propres), et des anticipations (qui installent les opérateurs dans une dynamique d’implosion) est à l’origine d’un enchaînement pervers qu’il était urgent d’interrompre.
Il conviendra ensuite de chercher dès que possible des relais du côté des investisseurs privés à long terme.
- La croissance française se situera entre 0,7 et -0,5 % en 2009
- France : ampleur et durée des baisses boursières
- Vers une baisse des prix immobiliers en France
- Les secousses financières n’épargnent pas les marchés de changes
